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導語：表面上看，滴滴引入部分國資背景的投資是為了整合各自資源。但更重要的原因是，滴滴需要有國資背景的投資做背書。

8月16日，滴滴出行宣布又引入一家新的戰略投資方——中國郵政，有國家景投資的陣容再添一席。

在經歷過多輪融資和與優步中國的合并之后，滴滴的股權結構已經非常復雜。分析滴滴的投資者名單，除了BAT、Uber、蘋果之外，包括中投、中金甲子、中信、中國平安、中國人壽、招商銀行、北汽集團等一大批“國家隊”都投資了滴滴，且主要集中在滴滴快的合并后的融資。

滴滴與優步中國合并前的融資史（騰訊科技配圖）

中投公司：中投公司是經中國國務院批準設立的國有大型投資公司，資金來源于中國的國家外匯儲備，籌備期間被稱為“國家外匯投資公司”。它下設三個子公司，投資滴滴快的的是子公司中投海外。中投此前側重美國金融領域投資、能源行業投資，隨后過渡到私募股權等具體細分市場。除了曾參與阿里私有化之外，滴滴出行是它投資的第二個中資背景的互聯網公司。

中金甲子：是中國國際金融股份有限公司（“中金公司”）直投業務平臺控股的子公司，是中金公司直接投資合作業務平臺之一，旗下管理著多支專注于新興產業的股權投資基金，基金的投資范圍涵蓋從天使到中后期各個不同階段，投資領域包括互聯網+、大消費、大健康、大文化、工業4.0、綠色經濟等。

中信資本：中信集團旗下公司之一，中信是國有獨資公司。中信資本的核心業務包括直接投資、房地產基金、結構融資、資產管理及特項投資，旗下管理的基金總額近16億美元。

中國人壽：中國人壽保險（集團）公司是國有特大型金融保險企業，及其子公司構成了我國最大的國有金融保險集團。值得注意的是，中國人壽此前也曾參與Uber全球的F輪融資。

中國平安：中國第一家股份制保險企業，至今已發展成為融保險、銀行、投資三大主營業務為一體、核心金融與互聯網金融業務并行發展的個人金融生活服務集團之一。

除了上述幾個“中字頭”之外，其他一些投資方如賽領資本、鼎暉、春華資本、民航股權投資基金等其實也有國資背景。其中，賽領資本屬于上海國資委旗下，鼎暉投資則是從中金分拆出去的PE，民航股權投資基金背后是中國民航局。

表面上看，滴滴引入部分國資背景的投資是為了整合各自資源。比如中國郵政集團公司戰略入股滴滴后表示，將整合資源和運營經驗，探索并展開全方位、多層次合作。

但更重要的原因是，滴滴需要有國資背景的投資做背書，幫助其在政策上實現利好：國家資本的進入無形中會扮演政策改革的力量，最大限度消除運營風險，從而為滴滴創造更大成長空間。

值得關注的是，7月28日先后醞釀兩年之久的出租汽車改革及網約車新政方案揭開面紗。除了給予網約車平臺合法的運營“許可證”，新政還特別規定網約車平臺公司不得有“為排擠競爭對手或者獨占市場”，以“低于成本的價格”運營擾亂正常市場秩序，網約車價格需要與出租車價格形成差異競爭，并規定不允許擾亂市場的價格補貼。

盡管網約車新政的下發對于滴滴等平臺來說是重大利好，但目前的各項運營標準仍然屬于是國家層面，具體的細則制定權限則下放給地方政府部門，也就是說地方細節還未敲定。因此，滴滴引入的國資背景可以在很大程度上幫助其消除運營風險。

而對于上述國資背景的投資機構來說，滴滴已成為中國最大的互聯網出行平臺（尤其是與優步中國合并后將占據中國出行市場90%以上的份額），無論從成長性還是回報預期來看，滴滴都是一個具有潛力的投資標的，且滴滴在與優步中國完成合并后，估值達到350億美元。尤其對于中投來說，在許多基礎設施領域，中投格外關注未來的交通運輸行業與接地氣的互聯網企業；而中國人壽戰略投資滴滴6億美元則意在布局“互聯網+金融”。

雖然這些投資之初的規劃還沒有開始落實，并且大多數希望渺茫，但是在滴滴這家已經估值達到350億美元的未上市公司身上投資，這些國資已經可以獲得不菲的回報了。（來源：騰訊科技）